本想收购大众的保时捷,却被大众一波反杀

保时捷和大众这两个在汽车领域,非常有名气的企业,很多人不知道这两个企业有非常深厚的渊源,可不是我们看到的竞争关系。

保时捷是创始人费迪南德·保时捷的姓氏,他于1930年成立了一家汽车顾问公司,主要从事车型与发动机设计的工作。大众汽车源于二战时期,希特勒希望造出一种全新的,能让所有德国老百姓买得起的轿车,而当时德国只有1%的人能够买得起汽车,于是在后来召开的内阁会议上,大家一致同意让费迪南德·保时捷来完成这项艰巨的任务。

本想收购大众的保时捷,却被大众一波反杀

1933年,希特勒和费迪南德·保时捷商议如何进行这项计划,保时捷先生虽然是奔驰车的技术主管,但是他一直主导设计的是高档的豪华赛车,其中他设计的Mixte型汽车,获得1901年Exelberg拉力赛冠军。

对于设计一款经济型的小车,而且是人人都能够买得起的汽车,这对于迪南德·保时捷来说是非常困难的事情。但是当时这个项目获得了德国汽车工业协会的支持,并且希特勒也给予这个项目很高的希望。于是他放弃了捷克斯洛伐克的国际,加入了德国纳粹。

本想收购大众的保时捷,却被大众一波反杀

当时希特勒给提出的要求是能够载一家2到3个孩子,而且时速要达到100公里,每英里耗油不超过42加仑,这就是甲壳虫的由来。1935年在德国柏林车展上,希特勒宣布了甲壳虫汽车计划,同时命名新的公司,大众。

费迪南德·保时捷把自己全部精力都投入到甲壳虫汽车上,把当时跑车业务交给了儿子费里·保时捷。这就是这两家公司的历史渊源,从一开始就是父子两个人分别掌管的公司。

本想收购大众的保时捷,却被大众一波反杀

到了2005年,大众汽车业绩非常低迷,年销售额1000多亿美元,但是利润只有20多亿。而反观当时的保时捷,虽然销售额只有100多亿美元,但是利润就达到19亿美元。9月25日,保时捷决定42亿美元收购大众20%的股份,当这个消息公布出来的时候,一致不被外界看好。

一方面保时捷的体量与大众差距太大,可以说是蛇吞象;另一方面,当时德国有一条《大众法》,为了保护国有背景的大众汽车,规定:持有大众公司股份在20%以下时,按实际持股比例计算投票。当持股比例超过20%时,无论超过多少,其投票权最高也只限于20%。因此只要政府部门不减持大众的股份,任何想收购大众的企业都控制不了大众,政府也希望大众属于全体纳税人,而且当时州政府只是代持这个股份,他们也没有权利出售这个股份,如果想要出售大众必须启动公民投票。

本想收购大众的保时捷,却被大众一波反杀

而当时很多欧洲的对冲基金,都看到这一点,他们认为保时捷收购大众不可能获得成功,于是纷纷做空大众。但是令人奇怪的是,保时捷依然能够在市场上购买到大众的股票。为什么保时捷一直坚持收购呢?

保时捷根据《欧盟竞争法》的规定,德国战时为保护大众而设立的《大众法》,在当今形势下显然是不公平不合理的,这违反了自由竞争的原则。而由于欧盟的特殊存在形态,有着“欧盟经济宪法”之称的《欧盟竞争法》有效性当然是高于欧盟各成员国经济相关法律的,德国也不例外。

本想收购大众的保时捷,却被大众一波反杀

因此经过2年的诉讼,2007年,欧盟最高法院判决保时捷获胜,《大众法》失效。之后大众公司与其他德国公司一样,只要获得75%股份就可以拥有该公司的控制权,保时捷收购大众获得成功。

2008年10月26日,保时捷一位发言人对外宣布,保时捷对于大众的持股还差4.6%的缺口,这就导致27日开盘,大众的股价疯涨了4倍。为了平抑股价,避免大众股票崩盘,法兰克福交易所要求保时捷释放5%的股票。

此次保时捷释放的这5%的股份,获利几十亿欧元。2008年突然爆发了全球性经济危机,保时捷也出现了业绩下滑的情况。因此当保时捷在完成51%股权收购以后,没有足够的现金再收购大众股份了。

本想收购大众的保时捷,却被大众一波反杀

2009年5月,保时捷希望两家企业合并,而不是收购。手里有大量现金的大众反而掌握了主导权,他们要求保时捷降低自身的负债率,企业效益向好的时候再谈收购事宜。

最终,经过一系列复杂的谈判,大众斥资大约40亿欧元购买保时捷汽车公司49.9%的股权。三年之后的2012年7月,大众汽车再次出资44.6亿欧元认购剩下的50.1%的保时捷股权,完成100%控股保时捷,完成了对保时捷的逆向收购。